Quali previsioni per il prezzo dell’oro?

Quali previsioni per l’oro? Il prezzo del metallo prezioso può raggiungere altri record, dopo la lunga serie di massimi storici raggiunta nel 2024 e 2025?

Le previsioni per il prezzo dell’oro

Nelle ultime settimane, dopo i massimi storici di aprile, le quotazioni di borsa dell’oro hanno intrapreso un movimento laterale. Il prezzo dell’oro, però, resta in rialzo di circa il 27% nella sua denominazione in dollari. Il rialzo in euro e nelle altre principali valute, invece, è più contenuto, a causa dell’effetto cambio. Infatti, il dollaro si è svalutato in questi mesi, dopo il rally di fine 2024. Sta di fatto che l’oro ha battuto sia l’azionario che l’obbligazionario in questi mesi.

Ma torniamo al punto: Quali previsioni per l’oro? Conviene ancora comprarlo? “Gli investitori non dovrebbero preoccuparsi di questa pausa estiva, ma piuttosto considerarla un'opportunità, poiché non è la prima nel mercato rialzista dell'oro che dura da ormai tre anni” ha spiegato Peter Kinsella, Global Head of Forex Strategy presso la Banca UBP.

L’analisi riparte dall’andamento dell’oro negli ultimi anni. “La prima pausa per il prezzo dell’oro è arrivata dopo un rally del 28% dal minimo raggiunto alla fine del 2022, quando la Banca centrale americana è entrata nella fase finale del suo ciclo di aumento dei tassi mentre le pressioni inflazionistiche iniziavano a diminuire. L'oro ha ripreso la sua corsa alla fine del 2023, quando i mercati hanno iniziato ad anticipare i tagli dei tassi di interesse.

Tuttavia, nel secondo trimestre di quell’anno, l'oro ha fatto segnare una seconda pausa a causa della delusione per il fatto che la Federal Reserve fosse rimasta inattiva per tutta l'estate (rimandando di fatto i tagli ai tassi di interesse, n.d.r.). Solo quando sono tornate le aspettative di un taglio dei tassi di interesse e la Fed ha effettivamente tagliato di 50 punti base a settembre, è iniziata la fase successiva del rialzo dell'oro. Il rialzo si è nuovamente interrotto alla fine del 2024 con l'elezione di Donald Trump, quando ha prevalso un clima di propensione al rischio”.

Domanda di metalli preziosi sempre alta

Ma la pausa è durata ben poco “Le rinnovate tensioni geopolitiche e le politiche tariffarie di Trump hanno ripristinato la domanda di oro, spingendolo al massimo storico raggiunto ad aprile”.

Cosa emerge da questi dati sul prezzo dell’oro? L’analista della Banca francese spiega come ognuna di queste pause abbia rappresentato un'opportunità per costruire e consolidare posizioni lungo il percorso che ha portato a un rialzo del 110% dell’oro in questi tre anni. E forse anche questa pausa non è diversa dalle precedenti, con possibili spazi per altri rialzi del lingotto.

L’oro potrebbe continuare a correre anche grazie alla folle domanda in arrivo dalle banche centrali. Negli ultimi tre anni hanno comprato oltre mille tonnellate su base annuale, con previsioni per il 2025 e 2026 simili.

“Un quadro di domanda secolare che - combinato con i deboli dati sull’occupazione all’inizio di agosto - potrebbe creare le condizioni per una ripetizione di quanto accaduto dopo la pausa di metà 2024, che ha innescato un rally del 22% dell’oro” ha spiegato l’analista “Pertanto, ci aspettiamo rendimenti del 18% con l’oro che secondo la nostra view dovrebbe arrivare a 4.000 dollari l’oncia entro l’inizio del 2026”.

Conviene comprare oro?

Conviene accumulare oro? E per chi lo ha già comprato, l’oro è da mantenere in portafoglio? Secondo l’economista l’oro si trovi nel mezzo di un mercato rialzista secolare, anche considerando il contesto. Di fatto, il metallo giallo può rappresentare ancora la base per la conservazione della ricchezza (in termini reali) e la gestione del rischio nei portafogli degli investitori.

Chiaramente ci sono anche rischi. Se le banche centrali dovessero smettere di acquistare oro, oppure se i tassi salissero nuovamente la corsa dell’oro potrebbe trovare ostacoli più significativi. Per ora, però, il prezzo dell’oro resta sopra i 3.300 dollari per oncia, mentre la quotazione aurea per grammo d’oro in euro supera ampiamente i 90 euro.